紙做的競爭力

今天在JET日本台看到一個老節目，講述二○○六年日本造紙業惡意併購的歷史事件。

日本第一大造紙公司「王子製紙」（Oji Paper）為了抵抗海外競爭者的壓力，計畫併購日本第六大造紙公司「北越製紙」（Hokuetsu Paper）。合併後的公司規模將穩居日本第一大，並且拉開與第二大造紙公司「日本製紙」（Nippon Paper）的差距。擁有百年歷史的北越製紙因為不想失去獨立自主的經營意識，拒絕了對方併購的要求。無法與北越製紙就併購事宜進行「善意」溝通之後，王子製紙決定發動「惡意」併購，以向股東公開收購股票的方式爭奪北越的經營權。經過一番爭鬥，王子製紙因為無法順利取得北越過半數的股份而宣告併購失敗。

故事兩三句話就講完了。劇情很簡單也很常見，但是事件發展過程中所顯露的幾個現象引起了我的注意。

1. 日本的經濟逐漸好轉，第一、第二大的王子和日本製紙經過好幾年的資本支出緊縮，急需購置新的生廠設備並且淘汰舊工廠以便增加生廠效益。直接併購早已投下巨資購置最新生產設備的北越製紙，無疑是最快、最經濟，也是副作用（生產過剩、產品價格下跌、新設備折舊等）最少的方法。王子製紙決定以併購方式來增加競爭力應是正確的選擇。
2. 北越製紙為了抵禦外侮而引進三菱與日本製紙，主要應是支援北越購回自家股票所需的資金，三菱與日本製紙也因此取得大約兩成四的股份，成為北越的大股東。即使擊退王子製紙，北越的經營階層真的就能夠不受大股東的影響，繼續保有獨立自主的經營意識嗎？
3. 基於對「本土企業」的情感，共同決議不管股價如何漲跌，絕不出賣北越的股票給王子製紙。當地的商會領袖甚至表示，他們不認同歐美以併購為手段來發展企業，日本式（小而美？）的經營方式才是他們覺得應該要走的路。
4. 一位支持北越製紙的經銷商同時與北越和王子製紙都有生意往來，但是在價格與品質都一樣的情況下，北越的生意卻佔了八成。他表示這是因為北越常常答應經銷商無理的要求。王子製紙因為是業界龍頭公司，在配合度方面差很多。
5. 北越製紙的員工展現了團結意志，以各種行動來展現支持公司對抗惡意併購的決心。新瀉工廠的管理層幹部得知王子製紙的社長到新瀉拜會地方首長，甚至動員前去新瀉縣政府向王子製紙當面遞交抗議書，表達北越員工反對被併購心聲。但是，他們知不知道自己所支持的公司究竟能夠生存多久？
6. 記者也訪問了「常盤製紙」，它曾是日本戰後第一大衛生紙與面紙製造廠。超過六十年歷史的常盤製紙經營了五代之後，終於在二○○六年決定退出造紙業，轉往食品業發展，生產當時流行的貝果（Bagel）。促使常盤製紙決定放棄本業的，是一次到中國蘇州的參訪。他們看到蘇州當地某一間造紙廠的規模與產能是常盤的六倍，到了二○○八年將會擴大到十倍的差距。如此規模的造紙廠在中國超過三千家，日本中小型造紙公司根本無法與其競爭。常盤的社長穿著中央廚房工作服，無奈的對著鏡頭說：「沒辦法，一個貝果的售價相當於五盒面紙…」

姑且不論惡意併購給人的負面印象，其實王子製紙的併購計畫從分析全球造紙業競爭態勢到企業因應之道，最後發展出併購北越製紙的建議，分析評估相當嚴謹專業，受到產業界極高的評價。北越製紙獨立經營的意願卻使得這有可能成功的併購案破局。

那麼，破局之後呢？在日本國內平均用紙需求未見增加的趨勢下，北越製紙要如何用有限的企業規模獨自面對日益激烈的國際競爭？
我佩服的是常盤製紙的第五代掌門，他有勇氣把祖先留下的傳統事業完全捨棄，背著罵名帶領公司轉型再出發。
如果連活下去都有困難，歷史如何悠久的傳統都沒用。企業要能夠永續的生存發展才是王道。

個人也是一樣，不願意面對競爭又沒有勇氣轉型的人，手上那碗飯還能捧多久？